華夏時報 記者馮櫻子 北京報道
“創業貸款利率最低2.15%，比存款利率還低。申請的人太多太多了，需要時間消化。”5月17日，一農商銀行客戶經理對《華夏時報》記者表示。
本報記者了解到，這家位于湖北省的農商行推出創業貼息貸款，個人最高可貸20萬元，小微企業最高可貸300萬元，財政貼息后利率低至2.15%。
上述銀行客戶經理提到：“不需要本地戶口，有營業執照就能辦，最快3天放款。但由于今年以來，申請貸款人太多，目前暫停辦理。具體什么時候才能申請，需要等市里通知。”
近兩年，在多種普惠小微貸款支持工具的推動下，小微企業綜合融資成本逐步降低。一些特殊種類貸款利率甚至低于同期定期存款利率。以上述創業貸為例，一些地方政府鼓勵創業，提供貼息貸款，財政貼息后用戶貸款利率普遍在2.5%以下。
但近期，由于貨幣信貸較快增速與低通脹形成鮮明對比，引發市場對于超低利率貸款的討論和對“資金空轉”的質疑。
在市場“內生動力還不強，需求仍然不足”的背景下，有些企業申請到低息貸款后，并沒有將資金用于擴大再生產，而是將資金沉淀成定期存款，導致資金在金融系統空轉，并未真正發揮支持實體經濟的作用。
“現在一些企業獲取貸款后立即轉換為存款，所謂的‘金融空轉’很多來自政策套利。”中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長張斌指出。
個別種類貸款利率近2%
近兩年，在監管鼓勵讓利服務實體經濟的背景下，貸款利率持續走低，企業融資成本逐步下降。
5月15日，央行發布《報告》中提到，近年來，在市場利率整體下行的帶動下，實際貸款利率明顯降低，有效支持了實體經濟發展。2023年3月，新發放貸款加權平均利率為4.34%，其中企業貸款加權平均利率為3.95%，均處于歷史低位。
數據還顯示，3月一般貸款中，36.96%的貸款利率低于貸款市場報價利率（LPR）。
而實際上，一些小微企業創業者反映，在一些地區可以申請政府貼息的創業貸款，企業融資成本更低，實際貸款利率在2.5%以下。
“利率真得很低。”5月17日，一名山東的創業者與《華夏時報》記者分享他的貸款經歷，他大學畢業后回老家創業開店，到銀行申請了創業貸款，正常流程下貸款年利率4.2%，但政府扶持的創業貸，實際利率只有2.2%，政府貼息2%。
這名創業者表示，帶全部合伙人的身份證、營業執照去填表。公司執照滿一年就可以申請，放款速度很快，申請貸款到放款只用了幾天時間。
與此同時，多名湖北創業者也提到，湖北地區也有相關政策，且個體也能申請貸款。對此《華夏時報》記者聯系多家銀行核實情況，當地一家農商行客戶經理表示，利率最低2.15%。
此外，專項貸款、再貸款等也是降低企業融資成本的重要工具。一名股份制銀行從業人員對《華夏時報》記者透露，一些專項貸款再加上政府貼息，企業最終負擔的利率能低于2%。
“不過專項貸款一般都有對應名單，名單內的企業才能享受政策。”至于名單中的企業類型，上述從業人員介紹，也不都是大央企，也有很多民企，比如疫情期間生產口罩的廠商，以及一些制藥企業，主要是政策扶持的行業。
上述從業人員還表示，除了一些專項貸款，目前再貸款利率也較低。“再貸款就是人行貸給銀行，銀行再貸給企業，利率上有優惠。”
例如，在疫情期間，央行下發通知，專門安排3000億元專項再貸款，支持金融機構向疫情防控重點企業提供優惠利率貸款。央行方面曾透露，收到上千家重點企業名單，貸款利率基本在2%至3.15%之間。財政將按實際貸款利率再給予一半的貼息，企業平均負擔成本低于1.5%。
另外，在《華夏時報》記者走訪過程中，也有銀行客戶經理提醒，低利率貸款都有特定的要求，客戶需要提交材料，審核通過才能放款。創業者要貸款一定要到銀行辦理，不要相信陌生人打電話推銷的低利率貸款，很多都是騙子。
銀行貸款利率價格戰
除了有政策支持的特殊貸款外，銀行“以量補價”的策略以及“兩增兩控”壓力，市場上或出現貸款利率“價格戰”。
一國有大行針對小微企業的經營貸最高額度為300萬元，利率低至3.5%，小微企業抵押貸最高額度1000萬元，利率最低同樣為3.5%。
此外，有媒體報道，一些央企國企貸款招標，一年期利率已經低至2.7%，大額存款利率3%左右，已經出現倒掛現象。
“從今年開年看，信貸需求相對比較旺盛，但價格競爭也比較充分。”建設銀行副行長崔勇在該行業績發布會上曾提到。
由于競爭激烈，今年年初對公貸款利率壓降較為明顯。《華夏時報》記者獲悉，一家國有大行個別項目五年期貸款利率下降至2%左右。
而由于貸款利率下行，當前銀行凈息差已經明顯亮起“紅燈”。近期，上市銀行陸續披露2022年報，有8家上市銀行凈息差低于1.8%。
1.8%是銀行維持合理利潤情況下的凈息差參考線。按市場利率定價自律機制4月10日發布的《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》，凈息差的評分“警戒線”為1.8%（含），低于1.8%將被扣分。
今年4月，央行一季度貨幣政策例會在肯定“貸款利率明顯下降”的背景下，將“推動降低”企業綜合融資成本，轉變為“推動穩中有降”。
“當前實體融資成本已實現較大幅度下行，銀行凈息差持續收窄，未來降息空間進一步收窄，貸款利率或以穩為主。”民生銀行首席經濟學家溫彬對《華夏時報》等記者表示，去年貸款利率快速下行，存款定期化加劇成本剛性，商業銀行凈息差持續收窄至1.91%的歷史低位。今年以來，整體信貸利率預計延續下行態勢，銀行經營業績將進一步承壓。
溫彬提出，為此，央行一季度貨幣政策例會將降成本的要求從“推動降低”轉變為“穩中有降”，以適應經濟和融資形勢變化，緩解銀行息差壓力和穩定其經營運行。后續，政策利率和銀行LPR報價進一步下行的空間均在收窄，銀行新發貸款利率下行的趨勢也將有所收斂。
“在一季度信貸投放集中靠前發力后，二季度投放節奏會適度回調。”東方金誠首席宏觀分析師王青對《華夏時報》記者表示，這已在4月信貸數據中有所體現，考慮到去年5月和6月是疫情高峰后的政策發力期，信貸投放基數偏高，不排除今年5月和6月新增信貸同比少增的可能。
“在經濟持續復蘇背景下，這將有助于在穩增長和控制宏觀杠杠率之間把握好平衡，并不意味著信貸政策轉向收緊。”王青說道。
市場“資金空轉”隱憂
盡管融資成本不斷下降，但市場上一些企業擴大再生產動力依舊有待提振。近期，由于貨幣信貸較快增速與低通脹形成鮮明對比，市場表現出對“資金空轉”的擔憂。
“我國經濟增長好于預期，但內生動力還不強，需求仍然不足。”5月15日，央行發布2023年第一季度中國貨幣政策執行報告，其中提出，疫情“傷痕效應”尚未消退，居民收入預期還在恢復，政府投資撬動社會投資仍存制約，全球經濟增長放緩也可能使外需持續承壓。
M2作為廣義貨幣供應量，代表流通中的貨幣總量。央行公布數據顯示，3月末廣義貨幣（M2）余額281.46萬億元，同比增長12.7%。但與此同時，通脹數據低迷。
知名經濟學家任澤平提出，企業活期存款顯著下降，定期存款波動較小，定期化趨勢指向存在套利和空轉。2022年以來，盡管企業信貸投放積極，但派生出的M2沒有沉淀在活期賬戶上，體現出企業對短期內的投資擴張意愿較弱，存在資金套利和空轉。
截至2023年3月，民間投資累計增速同比僅有0.6%，而國企同比高達10%。
任澤平提到，民間投資增速在近幾個月持續下滑，有些企業在獲取信貸后對擴張式經營保持觀望，進而將資金沉淀在定期存款，例如結構性存款或者大額存單。
“逆周期政策的一個關鍵角度就是當企業拿到貸款之后，有沒有把貸款花掉。”中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長張斌指出，如果企業貸款后沒有形成支出，而是轉為銀行理財、轉為存款，便無法支持需求的增長，從而不能夠支持經濟恢復。而現在一些企業獲取貸款后立即轉換為存款，所謂的“金融空轉”很多來自政策套利。
實際上，早在兩年前，監管就注意到市場上資金空轉的問題。2020年6月初，在此時銀保監會例行新聞發布會上，一位銀保監局領導透露，該銀保監局通過大數據監測發現，一些企業一邊從銀行獲取貸款資金，一邊把資金拿去買理財、結構性存款，或將資金違規流入股市、房市。
對此，監管“重拳”整治銀行結構性存款，打擊資金空轉的行為。近期，銀行下調存款利率的消息頻頻出現，尤其銀行大幅下調主要面向企業的協定存款和通知存款利率，業內認為，可以有效抑制部分企業的套利行為，防止資金空轉。
與此同時，今年以來，監管大力整治挪用存款行為。據不完全統計，今年4月，貸款資金被挪用于購買理財或存單的罰單有8張；今年一季度，貸款資金購買理財產品有12張罰單；去年全年約33張罰單涉及貸款資金購買理財產品或存單，以購買理財產品為主。除了購買理財產品或存單外，貸款資金還存在被挪用于購買基金、信托或期貨的現象。
而在“資金空轉”話題的討論中，多名受訪者提出，提振有效融資需求是重中之重。
“當前貸款利率較低，可能反映出有效融資需求仍然有待進一步提振。前期貸款利率下降，主要得益于金融機構減費讓利和金融管理部門加強引導。但作為信貸資金的價格，貸款利率更是信貸市場供求關系的反映。”招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼對《華夏時報》記者提到，下一步，應保持宏觀政策的穩定性、連續性、靈活性，繼續采取堅決有力的措施提振市場主體信心和預期，進一步激發有效融資需求。
責任編輯：石秀珍 SF183